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国際商品の貯蔵:時間における変容

国際商品市場における弾力性の乏しい供給と需要により、供給と需要のショックは、不安定な市況を生み出す可能性があります。商品取引業者が商品を保管することで、このギャップを埋め、市場に均衡をもたらす一助となります。彼らは、中流インフラを所有およびコントロールし、世界中の戦略的な場所で大量の在庫を維持しています。商品取引業者は、需要過剰時に在庫を減らし、供給過剰な時に在庫を増やすことで、時間の経過とともに収益をあげます。

国際商品の貯蔵:時間における変容

国際商品市場における弾力性の乏しい供給と需要により、供給と需要のショックは、不安定な市況を生み出す可能性があります。商品取引業者が商品を保管することで、このギャップを埋め、市場に均衡をもたらす一助となります。彼らは、中流インフラを所有およびコントロールし、世界中の戦略的な場所で大量の在庫を維持しています。商品取引業者は、需要過剰時に在庫を減らし、供給過剰な時に在庫を増やすことで、時間の経過とともに収益をあげます。

コンタンゴと逆ザヤ

取引担当者は、将来の日付で受け渡す国際商品の買い付けを、2つのうちのひとつの方法で行います。担当者は、今日、国際商品を買い付けるために、今、お金を借り、希望の受け渡し日(担当者が借りたお金を返す時点) まで国際商品を貯蔵するか、または国際商品先物契約を結ぶことができます。先物価格がスポット価格よりも高い方向に向かう場合、市場は コンタンゴへ動きます。逆の状況では、先物が現在のスポット価格を割り、これは逆ザヤと言われています。

ブレント先物カーブ

ブレント 先物カーブは、2014 年 5 月の逆ザヤから、2015 年5 月のコンタンゴ へと移行し、2015 年11 月にはスーパーコンタンゴとなり、2016 年5 月にコンタンゴ に戻りました。

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